Generic Protocolは、USDC・USDT・USDSなど既存のステーブルコインを集約し、DeFi戦略で得られる利回りをユーザーやアプリケーションに還元する「メタステーブルコイン」プロトコルです。従来のステーブルコイン発行者が独占していた利回りを、ネットワーク参加者に再分配する新しいモデルを提唱しています。本記事では、Generic Protocolの特徴・GUSDの仕組み・エコシステムを解説します。

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Generic Protocolは「ステーブルコイン・アズ・ア・サービス（Stablecoin-as-a-Service）」を標榜するプラットフォームです。各ブロックチェーンやアプリケーションが独自のネイティブドルを構築できるインフラを提供しています。

ユーザーがUSDCやUSDTなどをプロトコルに預け入れると、それらはMorphoプロトコル上のDeFi戦略に自動的にデプロイされます。コアとなるGenericUnit（シェアトークン）が発行され、DeFi運用で得られた利回りが7日サイクルでGenericUnitホルダーに還元される仕組みです。従来のステーブルコイン発行者（CircleやTether等）が裏付け資産の運用益を自社で保持していたのに対し、Generic Protocolではその利回りがプロトコル参加者に直接流れる点が革新的です。

AragonのCEOであるAnthony Leuteneggerが創設し、リスク管理はSteakhouse Financialが担当しています。

• メタステーブルコインモデル: USDC・USDT・USDSを共有流動性層として集約し、複数チェーン・DAppに分配。従来の発行者独占モデルを打破し、利回りをユーザー側に還元する。ステーブルコイン市場の構造的な問題に対する根本的なソリューションを提示している
• FHEプライバシープール: 完全準同型暗号（FHE）を活用したオプトインのプライバシー機能を搭載。残高と取引履歴を暗号化したまま利回りにアクセスでき、プライバシーとDeFiユーティリティの両立を実現している
• ホワイトラベルGUSD: 各ネットワークやDAppがGUSDをカスタマイズ可能なインスタンスとして運用可能。GenericUnitを1:1でラップしたブランド版を展開でき、独自のネイティブドルを簡単に構築できる仕組み
• 7日サイクル利回り配分: 7日ごとにGenericUnitを新規ミントし、各チェーンのTVL（Total Value Locked）貢献比率に基づいて利回りを自動配分する。配分ロジックはオンチェーンで検証可能な透明なメカニズム
• 非カストディアル設計: Ethereum上の完全非カストディアルレイヤーとして構築。ユーザー資産の管理を第三者に委ねることなく、Morphoプロトコル上でフルオンチェーン運用を実現。Spearbitによるセキュリティ監査も実施済み

GUSDはGenericUnit（コアシェアトークン）のホワイトラベル版として機能するステーブルコインです。なお、Gemini Dollar（同名GUSD）とは別プロジェクトである点に注意が必要です。

GUSDは米ドルへの1:1ペグを維持するステーブルコインとして設計されており、裏付け資産のDeFi運用で生じた利回りがホルダーに還元される点が最大の特徴です。一般的なステーブルコインでは発行者が運用益を保持しますが、GUSDではその利回りがプロトコル参加者に直接配分されます。現在はStatus L2のプリデポジットプログラム（最大約59% APY）やCitreaでのステーキング（約3.35% APY）を通じて利用可能です。Sky（旧MakerDAO）エコシステムとの連携により、DeFi利回り戦略の幅も広がっています。ガバナンストークンは2026年3月時点で未発表となっています。

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Generic Protocolはインフラ・セキュリティ・マルチチェーン展開の各領域で強力なパートナーネットワークを構築しており、プロトコルの信頼性と拡張性を支えています。

• Morpho: DeFi戦略のデプロイメント基盤となる非カストディアルレンディングプロトコル。Generic Protocolの利回り生成エンジンとして中核的な役割を果たしている
• LayerZero: クロスチェーンメッセージングインフラとしてGUSDのマルチチェーン展開を支援。異なるブロックチェーン間でのシームレスな資産移動を可能にしている
• Steakhouse Financial: DeFi分野に特化したリスク管理とデプロイメント戦略のサポートを担当。プロトコルの安全性と運用効率を継続的に監視している
• Status（StatusL2）: 初期採用ネットワークとしてプリデポジットプログラムを展開。最大約59% APYとGeneric Protocol pointsを配布しており、ネットワークローンチ時にアンロック予定
• Sky（MakerDAO）: DeFiエコシステムの中核プロジェクトとして連携し、ステーブルコイン領域での相互運用性を強化している

その他にもSpearbit（セキュリティ監査）、Aragon、Taiko、Citrea、Tempo、Merklなど幅広いパートナーシップを展開しています。

• 公式サイト: https://www.generic.money/
• X（旧Twitter）: https://x.com/genericmoney
• GitHub: https://github.com/generic-money
• ドキュメント: https://docs.generic.money/protocol/overview
• アプリ: https://app.generic.money

• Generic Protocolは既存ステーブルコインを集約し、発行者ではなくユーザーに利回りを還元する「メタステーブルコイン」モデルを採用している
• FHEベースのプライバシープールやホワイトラベルGUSDなど、独自技術でステーブルコインの在り方を再定義している
• Morpho・LayerZero・Steakhouse Financialなど強力なインフラパートナーがプロトコルの安全性と拡張性を支えている
• Status L2やCitreaなど複数の初期採用パートナーが実際にGUSDを運用しており、実需に基づくプロジェクトとして成長中

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