「DeFiの利回りは不安定で疲れた…」 「次のEthenaのような革新的なプロジェクトを探している」 「市場の上げ下げを気にせず、安定した資産運用がしたい」

もしあなたがそう考えているなら、このプロジェクトは必見です。

DeFiの利回り追求は、トークン配布に依存する時代から、持続可能な「リアルイールド」の時代へと進化しました。そして今、市場の方向性すらも超越する「市場ニュートラル」という究極の領域に突入しています。

その最前線を走り、機関投資家だけがアクセスできた"秘密の金庫"をDeFiの力で解放しようとしているのが、今回ご紹介する「Neutrl」です。

この記事を読めば、Neutrlがなぜ次世代の金融インフラとして注目されているのか、その革新的な仕組みから将来性、そして私たちがどう関わるべきかまで、すべてを理解できます。

まずは時間がないあなたのために、Neutrlの核心を3行でまとめました。

• プロジェクト名: Neutrl (ニュートラル)
• 革新性: 機関投資家が独占していた「未公開トークンの割引購入」という秘宝の山をDeFiに解放。
• 提供価値: 市場の上げ下げに一切左右されない、安定した高利回りを生み出す合成ドル$NUSDを提供。
• 将来性: Ethena創設者も出資する、TradFi（伝統金融）とDeFiの知見が融合した次世代金融プロトコル。

ひとことで言えば、「プロだけが知る"おいしい取引"を、誰でも安全に楽しめるようにしたプロジェクト」です。

Neutrlは、こんなあなたにこそ知ってほしい！

• 🧠 高度なDeFi戦略を学び、周りと差をつけたい中級者
• 安定した利回りを求めているが、リスク管理もしっかりしたい堅実な投資家
• 🚀 Ethenaの次にブレイクする「市場ニュートラル」系プロジェクトにいち早く注目したい先見性のある方
• 💰 将来のエアドロップも視野に入れ、有望なプロジェクトに早期から関わりたい方

Neutrlの魔法のタネは、これまで私たち個人投資家が触れることのできなかった「アルトコインのOTC（店頭取引）市場」にあります。

収益の源泉は「機関投資家の秘密のセール会場」

プロジェクトの初期投資家や開発チームは、報酬として大量のトークンを受け取りますが、それらは通常「ロックアップ」されており、一定期間売却できません。

しかし、彼らも資金が必要になったり、リスクを分散したくなる時があります。その際、彼らは市場価格よりも安い価格で、特定の買い手に直接トークンを売却します。これがOTC取引、いわば「機関投資家だけが知る秘密のセール会場」です。

2024年時点で、この市場規模は100億ドル（約1.5兆円）を超えており、まさに巨大な収益機会が眠っているのです。

Neutrlの野望は、この専門的で閉ざされた市場をDeFiの力でこじ開け、「機関投資家の超過収益（アルファ）を民主化する」ことにあります。

錬金術の仕組み：デルタニュートラル戦略

「でも、割引で買ってもトークンの価格が暴落したら意味ないのでは？」

その通りです。そこでNeutrlが使うのが「デルタニュートラル戦略」という金融工学の粋を集めた手法です。

1. 割引購入: まず、プロトコルがSOLやAVAXなどの有望なアルトコインをOTC市場で10%オフなどの割引価格で購入します。
2. 完全ヘッジ: 購入した瞬間に、同額の無期限先物を「空売り（ショート）」します。
3. 利益確定: これにより、将来トークンの価格が上がろうが下がろうが、価格変動リスクは完全にゼロになります。そして、購入時の「割引分」だけが純粋な利益として手元に残るのです。

この一連の流れをプロトコルが自動で行うことで、市場の嵐の中でも安定した収益を生み出し続ける、まさに最強の収益エンジンが完成します。

Neutrlのエコシステムは非常にシンプルです。あなたが関わるのは、主に2つのトークンです。

1. $NUSD：戦略の基盤となる合成ドル

$NUSDは、Neutrlプロトコルの中心となる1ドルにペッグされた合成ドルです。USDCやUSDTなどのステーブルコインを預け入れることでミント（発行）できます。この$NUSDは、先ほど説明した高度な運用戦略によってその価値が100%裏付けられています。

2. $sNUSD：持っているだけで価値が増える「魔法の貯金箱」

ここからが本番です。手に入れた$NUSDをプロトコルにステーキングすると、**$sNUSD**という利回りトークンを受け取ります。

$sNUSDは、Neutrlが生み出した全ての収益が自動的に再投資され、複利で価値が増えていく仕組みになっています。

• スタート時: 1 $sNUSD = 1 $NUSD
• 収益発生後: 1 $sNUSD = 1.05 $NUSD
• さらに収益発生後: 1 $sNUSD = 1.1 $NUSD ...

このように、あなたは$sNUSDをただ保有しているだけで、その価値が日々自動で増えていくのです。まさに「魔法の貯金箱」と言えるでしょう。

⚠️ 注意点：30日間のクールダウン期間 $sNUSDを$NUSDに戻す（アンステークする）際には、30日間の待機期間が必要です。これは、プロトコルが流動性の低いOTCポジションを市場に悪影響なく整理するための重要なリスク管理機能です。急な資金移動には向かない点を理解しておきましょう。

合成ドル市場の王者「Ethena ($USDe)」とNeutrlは、何が違うのでしょうか？

簡単に言えば、Ethenaが「暗号資産市場内の非効率性」を収益源にするのに対し、Neutrlは「暗号資産市場の外（OTC市場）にある非効率性」を収益源にしています。

驚くべきことに、Ethenaの創設者自身がNeutrlのエンジェル投資家に名を連ねています。 これは、両者が競合するのではなく、市場ニュートラル戦略という大きな市場を共に開拓する補完的な関係だとトッププレイヤーたちが認識している証拠です。

どんなに革新的なプロジェクトでも、信頼できなければ意味がありません。その点、Neutrlは盤石の布陣を誇ります。

• 資金調達: Amber GroupやNascentなど、暗号資産分野のトップVCから500万ドル（約7.5億円）の資金調達に成功。
• 開発チーム: スタンフォード、MIT、Google、J.P. Morganといった世界最高峰の頭脳が集結。伝統金融の高度なリスク管理と最先端の技術力を兼ね備えています。
• パートナーシップ: ドイツの規制当局（BaFin）からライセンスを受けた金融機関**「DLT Finance」と提携**。機関投資家が安心して参入できる、規制に準拠した道筋を確保しています。

この布陣は、Neutrlが単なる実験的なDeFiプロトコルではなく、持続可能で信頼性の高い金融インフラを目指していることの力強い証明です。

Neutrlは、単なる高利回りステーブルコインではありません。

それは、これまで私たちが決して触れることのできなかった、ユニークで市場と相関の低い収益源への扉を開く、洗練された金融商品です。

暗号資産中級者であるあなたがNeutrlに関わることは、金銭的なリターン以上に、未来の金融を学ぶ絶好の機会となります。

• 機関投資家の思考をトレースし、高度な金融戦略を学ぶ。
• デルタヘッジやデュレーション・マッチングといった、市場で生き残るための必須知識を実践的に理解する。
• CeDeFi（中央集権型金融と分散型金融の融合）という、金融の未来を最前線で体験する。

DeFiが投機から持続可能な金融システムへと進化する、その歴史的な転換点をNeutrlは体現しています。

まずは公式サイトやドキュメントをチェックし、この次世代金融インフラの鼓動を肌で感じてみてください。未来の金融は、もうすぐそこまで来ています。