Hyperliquidの力を解放する、革新的ステーブルコイン「USH」がついに登場！HyperEVM上で稼働するHyperStableは、DeFi（分散型金融）の世界に新たな可能性を切り開きます。この記事では、USHの仕組み、驚異的なユーザー還元の秘密、そしてあなたがこの革命に参加する方法を徹底解説します。エアドロップのチャンスも見逃せません！

この記事でわかること

• HyperStableとステーブルコインUSHの革新性
• なぜUSHがHyperliquidエコシステムの「未来のお金」となり得るのか
• PEGトークンとvePEGが生み出す驚異のプロトコル収益100%還元とは？
• 総供給量の42%がコミュニティへ！エアドロップと紹介インセンティブの詳細予測
• HyperStableが他のステーブルコインとどう違うのか、その強みと将来性

HyperStable：5つのキャッチフレーズで魅力凝縮！

• Hyperliquid発！次世代安定通貨USHでDeFi革命を体験
• PEGトークンで稼ぐ！HyperStableが生み出す新たな収益機会
• 超効率DeFiがHyperliquidで花開く！USHと共に未来へ
• 分散型ステーブルコインの新たな地平を拓く、HyperStableの挑戦
• エアドロップを見逃すな！HyperStableが示すコミュニティ重視の姿勢

1分でわかるHyperStable：プロジェクト概要

HyperStableは、超高性能ブロックチェーン「Hyperliquid L1」上で稼働する「HyperEVM」を基盤とした、次世代の分散型ステーブルコインプロトコルです。ユーザーは暗号資産を担保に、米ドルと1対1で価値が連動するステーブルコイン「USH」を発行できます。

注目すべきは、プロトコルのユーティリティ兼ガバナンストークンである「PEG」です。PEGを特定の形で保有（vePEG化）することで、なんとプロトコルが生み出す収益の100%が分配され、さらにプロジェクトの意思決定にも参加できるのです。HyperStableは、Hyperliquidエコシステムに高効率なDeFi体験と安定した価値交換手段を提供することを目指しています。

もっと詳しく！HyperStableが注目される3つの理由

1. Hyperliquidのパワーを最大限に活用：HyperStableは、高速トランザクションと低コストを実現するHyperliquid L1とそのEVM互換環境HyperEVM上で稼働。これにより、従来のDeFiが抱えていたガス代の高騰や処理速度の遅さといった問題を解決し、快適なユーザー体験を提供します。
2. ユーザーへの徹底的な価値還元：プロトコルのユーティリティ兼ガバナンストークンPEGを長期間ロック（vePEG化）することで、USH発行手数料や清算手数料など、プロトコル収益の100%が還元されます。さらに、流動性提供やUSH発行、友人紹介など、プロトコルへの貢献を通じてPEGトークンを獲得できる多彩なインセンティブが用意されています。
3. 驚異のエアドロップとコミュニティ重視：PEGトークン総供給量のうち、実に21%がエアドロップに、さらに21%が紹介インセンティブに割り当てられています。これは、初期ユーザーやコミュニティへの貢献を重視するプロジェクトの強い意志の表れであり、多くのユーザーにとって大きなチャンスとなるでしょう。

HyperStableが目指すのは、Hyperliquidエコシステムにおける「基軸通貨」としての地位確立です。分散型で透明性が高く、中央集権的な管理者の検閲リスクが低い米ドルペッグ資産へのアクセスを提供することで、DeFiユーザーに新たな選択肢と機会をもたらします。

既存のステーブルコインが抱える課題への挑戦：

• ペッグの安定性：USHは常に価値以上の暗号資産によって裏付けられる「過剰担保モデル」を採用。最低担保率は110%と、一部の既存プロジェクト（例：MakerDAOの主要なETH担保Vaultは150%～170%）と比較して資本効率が高い設計となっています。これにより、ユーザーはより少ない担保で多くのUSHを借り入れることが可能です。
• 中央集権リスクと透明性：オープンなHyperEVM上で運営され、プロトコルの将来はガバナンストークンPEGの保有者による分散型ガバナンスで決定されます。
• 収益機会の提供：USHの発行（借入れ）、PEGトークンのファーミング、vePEGを通じたプロトコル収益分配など、多様なインセンティブ設計でユーザーに収益機会を提供します。
• スケーラビリティと手数料の問題：Hyperliquid L1の高速・低コストなインフラを活用することで、イーサリアムメインネットなどで問題となるガス代の高騰や処理遅延を回避します。

HyperStableは、これらの課題に対する具体的な解決策を提示し、特にHyperliquidエコシステム内でのステーブルコインとしての地位を迅速に確立しようとしています。

HyperStableエコシステムは、主に3つの要素で構成されています。

1.ステーブルコイン「USH」：Hyperliquid経済圏の安定基盤

USHは、米ドルと1:1の価値を目指す分散型の過剰担保型ステーブルコインです。

• 発行方法：ユーザーは、stHYPE（HYPEのステーキング派生トークンと想定）などの暗号資産を担保として預け入れることでUSHを発行（借入れ）できます。最低担保率は110%です。
• 用途：Hyperliquidエコシステム内での取引手数料支払い、他のDeFiプロトコルでの担保・取引媒体、価値の交換・保存など、多岐にわたる利用が期待されます。
• 安定性維持：担保資産の価値が下落し、清算ラインを下回ると担保が清算される仕組みでペッグを維持します。
• 発行インセンティブ「Minting Bonus」：USH発行量に応じてPEGトークンが週次で配布され、USHの発行を促します。

2.ガバナンストークン「PEG」：プロトコル収益と運営参加への鍵

PEGは、HyperStableプロトコルのユーティリティ兼ガバナンストークンです。総供給量は5億PEG、IDO価格は$0.04でした。

• 獲得方法：
  • ファーミング：CurveなどのAMM（自動マーケットメーカー）でUSHペアなどの流動性を提供し、LPトークンをHyperStableのファームにステーキングする。
  • 紹介ボーナス：自身の紹介コード経由で他のユーザーがUSHを発行すると、その量に応じてPEGを獲得。
• 主な役割：
  • 収益分配：vePEGとしてロックすることで、プロトコル収益の100%を受け取る権利。
  • ガバナンス参加：vePEG保有者は、プロトコルの重要事項に関する投票権を持つ。
  • インセンティブ：Minting BonusやReferral Bonusとして配布される。

3.vePEG（投票エスクローPEG）：長期コミットメントが生み出す絶大なメリット

vePEGは、PEGトークンを一定期間ロックすることで得られる投票エスクロートークンです。Curve Financeの「veCRV」モデルに類似した強力な仕組みと言えるでしょう。

• メリット：
• プロトコル収益100%分配：USH発行手数料や清算手数料など、プロトコルが生み出す全収益がvePEG保有者に分配されます。これは非常に強力なインセンティブです。
• ガバナンス投票権：担保種類の追加、手数料率変更、PEG排出量割り当てなど、プロトコルの将来を決める投票に参加できます。
• 希釈化からの保護（リベース）：PEGの新規発行による価値の希釈化からvePEG保有者を保護するメカニズム。具体的には、新規発行PEGの一部がvePEG保有者に割り当てられる、あるいはプロトコル収益でPEGを買い戻し分配するなどが考えられ、実質的な保有価値の維持・向上を目指します。
• 追加報酬ブースト（ゲージ投票）：特定の流動性プールへのPEG排出量を増やすよう投票し、自身のファーミング報酬を高めることが可能です。

このvePEGモデルとゲージ投票システムは、Hyperliquidエコシステム内で「Curve War」のようなダイナミクスを生み出す可能性があります。他のDeFiプロトコルが自らの流動性プールの魅力を高めるためにvePEG保有者に「賄賂（インセンティブ）」を提供する動きが活発化すれば、HyperStableはエコシステム内の流動性のハブとなり、PEGトークンの需要とプロトコル収益を増大させる好循環が期待できます。

4.技術の力：HyperStableを支えるHyperliquid L1とHyperEVM

HyperStableの高性能を支えるのは、Hyperliquid L1ブロックチェーンとその上のHyperEVMです。

• Hyperliquid L1：デリバティブ取引など金融用途に特化し、1秒未満の高速トランザクションファイナリティと低遅延を実現する分散型Layer1ブロックチェーン。
• HyperEVM：Hyperliquid L1に統合されたEVM互換環境。Hyperliquidのオーダーブックシステム「HyperCore」と直接連携でき、価格情報の取得やオーダー発注がシームレスに行えます。これにより、EVMベースのDeFiアプリがHyperliquidの深い流動性や効率的な価格発見メカニズムを容易に活用できます。

この技術基盤により、HyperStableはイーサリアムメインネットなどで見られるガス代高騰やスケーラビリティ問題を回避し、ユーザーに高速かつ低コストなステーブルコイン体験を提供します。

USHの担保メカニズム：過剰担保モデルを採用し、最低担保率は110%。ローンチ初期はstHYPEなどが担保として対応。ヘルスファクターにより担保ポジションの健全性が管理され、基準を下回ると清算されることでUSHのペッグを維持します。

クロスチェーン機能の可能性：公式ドキュメントには「Crosschain」の項目があり、将来的には他のブロックチェーンへの展開も視野に入れている可能性があります。詳細は未公開ですが、実現すればUSHの利用シーンが大きく広がります。

PEGトークンの総供給量は5億PEGに固定。その配分計画は、コミュニティとユーザー獲得を非常に重視していることを示しています。

エアドロップと紹介インセンティブを合わせると、なんと総供給量の42%！ これは、プロジェクト初期のユーザー獲得とコミュニティ形成に極めて大きなリソースを割いている証拠です。Candy Drops読者の皆さん、このチャンスは見逃せません！

チームへの配分には1年間のべスティングが設定されており、短期的な売却圧力を抑え、プロジェクトへの長期的なコミットメントを示しています。

リベースメカニズム：vePEG保有者をPEGの新規発行による希釈化から保護する機能。詳細は不明ですが、実質的な価値を維持・向上させることを目的とし、vePEGの魅力をさらに高める要素となりそうです。

HyperStableは、他のステーブルコインプロジェクトと比較して際立った強みを持っています。

1. HyperEVMによる圧倒的パフォーマンスと効率性：高速・低コストな取引体験に加え、Hyperliquidのオーダーブックシステムと直接連携できるため、高度な金融戦略や効率的な清算メカニズムが期待できます。
2. vePEGモデルによる強力なインセンティブとコミュニティ主導ガバナンス：プロトコル収益100%還元、ゲージ投票による排出量コントロールなど、ユーザーへの価値還元とコミュニティによる自律的な成長を促す設計は、持続可能なエコシステムの鍵となります。
3. Hyperliquidエコシステムとの強力なシナジー：成長著しいHyperliquidエコシステムの基軸通貨となることで、USHの需要は自然に増加し、エコシステム全体で利用シーンが拡大していく好循環が期待されます。
4. 迅速な開発とコミュニティ対応：テストネットでのバグ報告に対し、わずか45分で修正版をリリースした事例は、チームの高い開発力と対応力を示しています。

競合との比較における潜在的優位点：

• 対 MakerDAO (DAI)：最低担保率110%はより資本効率が高く、プロトコル収益を100%直接分配する点で明確に異なります。
• 対 Liquity (LUSD)：資本効率は同等レベルですが、HyperStableはvePEGを通じたコミュニティ主導のガバナンスモデルと、より多様な利回り機会を提供します。
• 一般的な分散型ステーブルコインとの比較：HyperEVM基盤による低ガス代と高速トランザクションは、ユーザー体験において大きなアドバンテージです。

HyperStableの真の強みは、「成長するL1エコシステム（Hyperliquid）」、「高性能EVM互換環境（HyperEVM）」、そして「Curveライクなveトークノミクス」という強力な要素の組み合わせによる相乗効果にあります。これにより、先行者利益を獲得し、エコシステム内で支配的な地位を築く戦略が見て取れます。

HyperStableは2025年5月頃にHyperEVMメインネットで正式稼働を開始し、大きな一歩を踏み出しました。

• 初期展開：安定性を最優先し、サポート担保や流動性プールを限定、USH発行総額にも制限を設けて慎重にスタート。これはリスク管理を徹底し、安定稼働の実績を積むための賢明な戦略です。
• 今後の開発計画：
  • HyperEVM自体のアップグレード（ERC20トークンのネイティブ転送、プリコンパイルコントラクト有効化など）による恩恵が期待されます。
  • 公式ドキュメントの「Crosschain」項目から、マルチチェーン戦略の可能性も示唆。
  • チームはSNSで開発の進捗を示唆する投稿をしており、今後の発表が待たれます。
• 長期的なビジョン：「HyperliquidX HyperEVM上に構築される未来のお金」という言葉に集約されるように、Hyperliquidエコシステムの金融インフラの中核を目指しています。USHを広く利用される分散型通貨へ成長させ、その恩恵をvePEGを通じてコミュニティに還元する持続可能なエコシステムの構築が目標です。

ロードマップの詳細は未公開ですが、基盤となるHyperliquidの進化に柔軟に対応し、アジャイルな開発戦略を取っていると考えられます。初期のリスク管理を徹底し、安全に実績を積み重ねながらサービスを拡大していく姿勢は、DeFiプロジェクトのベストプラクティスに沿った堅実なものです。

HyperStableは、投資家、利用者、開発者それぞれに大きな魅力と機会を提供します。そして何よりも、大規模なエアドロップの可能性に注目が集まっています！

投資家にとってのメリット

• PEGトークンへの投資：プロトコル成長に伴う価値上昇に加え、vePEGとしてロックすればプロトコル収益100%分配という継続的なキャッシュフロー源に。
• USHの運用：発行したUSHを他のDeFiプロトコルで運用し、安定利回り（イールド）を獲得。

利用者（USH発行者、流動性提供者）にとってのメリット

• USH発行者：最低担保率110%という高い資本効率で資金調達。さらにPEGによる「Minting Bonus」も。
• 流動性提供者：USHペアなどで流動性を提供し、PEGによるファーミング報酬を獲得。vePEG保有者はゲージ投票で報酬ブーストも可能。

開発者にとってのメリット

• HyperEVM上で、安定通貨USHを自らのDeFiアプリに容易に統合可能。Hyperliquid L1の高性能インフラを活用し、革新的な金融サービスを構築。

Candy Drops読者の皆さん、ここが一番の注目ポイントです！

• 総供給量の21%がエアドロップ枠！：これは他のプロジェクトと比較しても非常に大きな割合であり、初期ユーザーやコミュニティ貢献者への大規模なトークン配布を強く示唆しています。
• さらに21%が紹介インセンティブ枠！：合計で総供給量の42%が、広義のユーザー還元プログラムに充てられます。

エアドロップ対象となる可能性のある行動（推測）：

1. テストネットへの参加実績：メインネットローンチ前のテストネット貢献者。
2. メインネットでのプロトコル積極利用：
   • USHの発行（担保提供）
   • PEGトークンの流動性提供（ファーミング）
   • PEGのvePEGとしてのロック
3. コミュニティへの貢献：Discordでの活動、情報発信、バグ報告など。
4. Hyperliquidエコシステムの既存ユーザー：DEX利用者やHYPEトークン保有者など。

注意点：

• 具体的なエアドロップ基準、スナップショット（権利確定日時）の有無や日時は、現時点では公式発表されていません。
• 一部資料にある「vePEG保有でエアドロップ」という記述は、他のプロジェクトからのエアドロップを指す可能性もありますが、PEGトークン総供給の21%という枠はHyperStable自身による配布を明確に示しています。

最新情報は必ず公式チャネルで確認してください！

• HyperStable公式サイト
• 公式Discordチャンネル
• 公式X（旧Twitter）アカウント

この大規模なエアドロップ戦略は、単なるユーザーへの報酬に留まらず、Hyperliquidエコシステム全体へのユーザー呼び込みと、PEGトークンの広範な初期分散によるガバナンスの分散化という戦略的意図が込められていると考えられます。

HyperStableは、Hyperliquidという強力なL1ブロックチェーンとHyperEVMという柔軟な開発環境を土台に、革新的なステーブルコインUSHと、vePEGを中心とした巧妙なトークノミクスを組み合わせることで、DeFiの世界に大きなインパクトを与えようとしています。

特に、プロトコル収益の100%還元と、総供給量の42%にも及ぶユーザー還元（エアドロップ含む）は、コミュニティを重視し、共に成長していこうというプロジェクトの強い意志を感じさせます。

HyperStableがHyperliquidエコシステムの基軸通貨となり、「未来のお金」として広く普及するのか。そして、あなたはエアドロップというビッグチャンスを掴み、このエキサイティングな旅路の一員となるのか。

今後の動向から目が離せません。まずはHyperStableの公式情報をチェックし、この大きな波に乗り遅れないようにしましょう！